Opções de fx nocauteam

opções Fx nocautear
Opções de Knock-out FX.
As opções comuns de FX oferecem ao comprador uma vantagem ilimitada e uma desvantagem conhecida, ou seja, o prémio. O recurso Knockout limita a vantagem atribuída ao comprador e, portanto, torna a opção consideravelmente mais barata.
Quando um investidor adquire uma opção FX ordinária, o pagamento depende de onde a taxa spot se fecha em determinado dia (o prazo de vencimento). Com o recurso Knockout, se, em qualquer momento, até a maturidade e inclusive, o nível Knockout for atingido, a opção expirará sem valor. FX Knockouts fazem parte da família Barrier Option (veja "Opções de Barreira").
Onde a barreira em uma chamada está ACIMA do local, a opção é conhecida como "CHAMADA PARA CIMA E PARA FORA". Onde a barreira em chamada é ABAIXO do local, a opção é conhecida como "CHAMADA PARA BAIXO E PARA FORA".
Um investidor pode ter a visão de que o USD se fortalecerá contra o YEN nos próximos seis meses (ponto atual 99.0). Eles compram uma opção de compra ordinária de USD 6 meses em uma greve de 99,00. Isso custaria 3,50%.
A alternativa é comprar um USD na chamada de dinheiro (99,0) com um nocaute em 109,00, ou seja, uma chamada para cima e para fora. Isso reduziria o prêmio para apenas 1,00% com o seguinte resultado:
Se o USD se fortalecer, mas negocia acima de 109,00 durante a vida da opção, a chamada expirará sem valor.
Se o USD se fortalecer, mas nunca atinge as 109.00 durante a vida da opção, a ligação se comportará como uma chamada normal e o investidor exercerá a chamada e ganhará o mesmo lucro que a chamada normal.
Se o USD não fechar acima da greve de chamadas (99.00), a opção expirará sem valor como uma opção normal.
Então, a chamada Knockout é muito atraente se acreditarmos que o USD irá fortalecer, mas nunca exceder o nosso nível Knockout porque o prémio é dramaticamente mais barato.
Como o comprador da opção está desistindo de uma vantagem ao ter o recurso Knockout, o prémio é reduzido dramaticamente. Como a opção pode ser eliminada a qualquer momento ao longo da vida da opção, o recurso knockout é muito sensível à volatilidade do instrumento subjacente. É mais sensível do que uma opção normal. Isso explica a redução dramática no prémio.
Este é um instrumento ideal para clientes avessos ao risco, pois o prêmio muito menor significa que a perda potencial é muito menor do que as opções comuns. Também é ideal onde a movimentação esperada do mercado é relativamente pequena, pois o prémio reduzido torna o break-even mais atraente e também oferece ao investidor uma posição mais alavancada (ou seja, eles irão fazer uma maior porcentagem de retorno de movimentos pequenos do que com uma opção normal ).
As opções Knockout também podem ser estruturadas com um recurso Rebate.
Sob o Knockout simples, quando o nível knockout for atingido, a opção de compradores expirará sem valor (ou seja, o comprador recebe zero).
Um Knockout com Rebate, significa que quando o nível Knockout for atingido, o comprador receberá um pequeno pagamento.
Um investidor compra uma chamada de USD às 99.00, com Knockout às 109.00 e Rebate de 1%.
Isso funciona do mesmo modo que o exemplo anterior, exceto quando o nível knockout (109,00) é atingido, a opção expira, mas o investidor recebe um pagamento de 1,00% do Nocional. Se o Knockout simples custa 1,00%, esta estrutura pode custar 1,35%.
O recurso de desconto torna a opção mais cara e o prêmio dependerá do tamanho do desconto desejado. Um Knockout com desconto ainda é mais barato do que uma opção normal.
Prêmios dramaticamente mais baixos.
Menor potencial de perda.
Mais atraente break even.
O recurso Rebate é muito atraente para os investidores.
Mais alavancagem para pequenos movimentos.
O recurso Knockout reduz o potencial para cima dos grandes movimentos.

Opção Knock-Out.
O que é uma "opção knock-out"
Uma opção knock-out é uma opção com um mecanismo interno para expirar sem valor se um nível de preço especificado for excedido. Uma opção knock-out define um limite para o nível que uma opção pode alcançar em favor do titular. À medida que as opções knock-out limitam o potencial de lucro para o comprador da opção, elas podem ser compradas por um prémio menor do que uma opção equivalente sem uma estipulação knock-out.
BREAKING DOWN 'Knock-Out Option'
Por exemplo, um escritor de opções pode escrever uma opção de compra em um estoque de US $ 40, com um preço de exercício de $ 50 e um nível de eliminação de US $ 60. Esta opção apenas permite que o detentor da opção ganhe até US $ 60, momento em que a opção expira sem valor, limitando o potencial de perda para o gravador de opções. As opções knock-out são consideradas opções exóticas e são usadas principalmente para commodities e opções de moeda.
Tipos de opções knock-out.
Uma opção para baixo e para fora é um tipo de opção knock-out. Uma opção de barreira para baixo e para fora dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço de exercício predeterminado se o preço do ativo subjacente não for menor que uma barreira especificada durante a vida da opção. Se o preço do activo subjacente cair abaixo da barreira em qualquer ponto da vida da opção, a opção deixa de existir e é inútil. Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra para baixo e para baixo em um estoque que está negociando em US $ 60 com um preço de exercício de US $ 55 e uma barreira de US $ 50. Suponha que as ações atuem abaixo de US $ 50 antes da expiração da opção de compra. Portanto, a opção de chamada para baixo e para fora deixa de existir.
Contrariamente a uma opção de barreira de saída e saída, uma opção de barreira de saída e saída oferece ao titular o direito de comprar ou vender um ativo subjacente como um preço de exercício especificado se o ativo não ultrapassou uma barreira especificada durante a vida da opção . Uma opção de up-and-out só é eliminada se o preço do subjacente aumentar acima da barreira. Suponha que um investidor compre uma opção de venda de ações de ações com um preço de exercício de US $ 30 e uma barreira de US $ 45. Suponha que o estoque foi negociado em US $ 40 por ação quando o investimento comprou a opção de colocação e saída. Ao longo da vida da opção, as ações negociadas acima de US $ 45, mas vendidas para US $ 20 por ação. Portanto, a opção expira automaticamente sem valor.

Use as opções knock-out para diminuir o custo do Hedging.
Uma opção knock-out pertence a uma classe de opções exóticas - opções que possuem recursos mais complexos do que opções simples de baunilha - conhecidas como opções de barreira. As opções de barreira são opções que existem ou deixam de existir quando o preço do subjacente atinge ou ultrapassa um nível de preço predefinido dentro de um período de tempo definido. As opções knock-in ocorrem quando o preço do subjacente atinge ou ultrapassa um nível de preço específico, enquanto as opções knock-out deixam de existir (ou seja, são eliminadas) quando o preço do ativo atinge ou viola um nível de preço. A lógica básica para usar esses tipos de opções é reduzir o custo de hedging ou especulação.
Recursos básicos das opções knock-out.
Existem dois tipos básicos de opções knock-out:
Up-and-out - O preço do ativo subjacente deve subir de um ponto de preço específico para que ele seja eliminado. Down-and-out - O preço do activo subjacente tem que se deslocar para baixo através de um ponto de preço especificado para que ele seja eliminado.
As opções knock-out podem ser construídas usando chamadas ou colocações. As opções knock-out são instrumentos de balcão (OTC) e não trocam trocas de opções e são mais utilizadas nos mercados cambiais do que nos mercados de ações.
Ao contrário de uma chamada simples ou uma opção de venda onde o único preço definido é o preço de exercício, uma opção knock-out deve especificar dois preços - o preço de exercício e o preço de barreira eliminatória.
Os dois pontos importantes sobre opções knock-out devem ser mantidos em mente:
Uma opção knock-out terá uma recompensa positiva somente se for in-the-money e o preço de barreira knock-out nunca foi atingido ou violado durante a vida útil da opção. Neste caso, a opção knock-out irá comportar-se como uma opção de chamada ou opção padrão. A opção é eliminada logo que o preço do objeto subjacente atinja ou viole o preço da barreira knock-out, mesmo que o preço dos ativos posteriormente seja comercializado acima ou abaixo da barreira. Em outras palavras, uma vez que a opção está eliminada, está fora da contagem e não pode ser reativada, independentemente do comportamento de preço subseqüente do ativo subjacente.
(Nota: Nestes exemplos, assumimos que a opção é eliminada após uma violação do preço da barreira).
Considere um estoque que está negociando em US $ 100. Um comerciante compra uma opção de chamada knock-out com um preço de exercício de US $ 105 e uma barreira knock-out de US $ 110, que expira em três meses, por um pagamento premium de $ 2. Suponha que o preço de uma opção de compra simples de três meses com um preço de exercício de US $ 105 seja de US $ 3.
Qual é a razão para o comerciante comprar a chamada knock-out, em vez de uma chamada plain-vanilla? Enquanto o comerciante obviamente é otimista no estoque, ele / ela está bastante confiante de que ele tem uma vantagem limitada além de US $ 105. O comerciante está, portanto, disposto a sacrificar alguma vantagem no estoque em troca de cortar o custo da opção em 33% (ou seja, $ 2 em vez de US $ 3).
Ao longo da vida de três meses da opção, se o estoque já negociado acima do preço de barreira de US $ 110, ele será eliminado e deixará de existir. Mas se as ações não negociarem acima de US $ 110, o lucro ou a perda do comerciante depende do preço da ação pouco antes (ou na) expiração da opção.
Se o estoque estiver negociando abaixo de US $ 105, antes da expiração da opção, a chamada está fora do dinheiro e expira sem valor. Se o estoque estiver negociando acima de US $ 105 e abaixo de US $ 110 imediatamente antes da expiração da opção, a chamada é in-the-money e tem um lucro bruto igual ao preço das ações menos US $ 105 (o lucro líquido é esse valor menos US $ 2). Assim, se o estoque for negociado em US $ 109.80 em ou próximo da expiração da opção, o lucro bruto no comércio é igual a $ 4.80.
A tabela de pagamento para esta opção de chamada knock-out é a seguinte:
Preço de estoque na expiração *
Prêmio pago = ($ 2)
$ 105 & lt; Preço das ações & lt; $ 110.
Preço das ações menos $ 105 menos US $ 2.
Prêmio pago = ($ 2)
* Assumindo que o preço da barreira não foi violado.
Suponha que um exportador canadense deseja proteger US $ 10 milhões de recebíveis de exportação usando opções de colocação de eliminação. O exportador está preocupado com um potencial fortalecimento do dólar canadense (o que significaria menos dólares canadenses quando o dólar norte-americano a receber), que está negociando no mercado à vista em US $ 1 = C $ 1.1000. O exportador, portanto, compra uma opção de venda de USD que expira em um mês (com um valor nocional de US $ 10 milhões) que tem um preço de exercício de US $ 1 = C $ 1,0900 e uma barreira knock-out de US $ 1 = C $ 1,0800. O custo desse knock-out é de 50 pips, ou C $ 50,000.
O exportador está apostando neste caso que, mesmo que o dólar canadense se fortaleça, ele não fará muito além do nível 1.0900. Ao longo da vida de um mês da opção, se o US $ sempre se negociar abaixo do preço de barreira de C $ 1.0800, será nocauteado e deixará de existir. Mas se o US $ não comercializar abaixo de US $ 1.0800, o lucro ou perda do exportador depende da taxa de câmbio pouco antes (ou na) expiração da opção.
Supondo que a barreira não tenha sido violada, três cenários potenciais surgem em ou pouco antes da expiração da opção -
(a) O dólar dos Estados Unidos está sendo negociado entre R $ 1,0900 e C $ 1,0800. Nesse caso, o lucro bruto no comércio de opções é igual à diferença entre 1,0900 e a taxa spot, com o lucro líquido igual a este montante, menos 50 pips.
Suponha que a taxa de spot antes da expiração da opção é 1.0810. Uma vez que a opção de venda é in-the-money, o lucro do exportador é igual ao preço de exercício de 1.0900 menos o preço à vista (1.0810), menos o prémio pago de 50 pips. Isto é igual a 90 - 50 = 40 pips = $ 40,000.
Aqui está a lógica. Uma vez que a opção é in-the-money, o exportador vende US $ 10 milhões ao preço de exercício de 1.0900, com recursos de R $ 10,90 milhões. Ao fazê-lo, o exportador evitou vender à taxa spot atual de 1,0810, o que teria resultado em receitas de US $ 10,81 milhões. Embora a opção knock-out put tenha fornecido ao exportador um lucro nocional bruto de C $ 90.000, subtraindo o custo de C $ 50.000, dá ao exportador um lucro líquido de C $ 40.000.
(b) O dólar americano está negociando exatamente com o preço de exercício de R $ 1,0900. Nesse caso, não faz diferença se o exportador exerce a opção de venda e vende ao preço de exercício de CAD 1.0900, ou vende no mercado à vista em C $ 1.0900. (Na realidade, no entanto, o exercício da opção de venda pode resultar no pagamento de um certo montante de comissão). A perda incorrida é o valor do prémio pago, 50 pips ou C $ 50,000.
(c) O dólar dos EUA está negociando acima do preço de exercício de C $ 1,0900. Nesse caso, a opção de venda expirará sem exercício e o exportador venderá US $ 10 milhões no mercado à vista na taxa spot prevalecente. A perda incorrida neste caso é o montante do prémio pago, 50 pips ou C $ 50,000.
As opções knock-out têm as seguintes vantagens:
Despesas mais baixas: a maior vantagem das opções knock-out é que eles exigem uma despesa de caixa menor do que a quantidade necessária para uma opção simples de baunilha. A despesa mais baixa se traduz em uma perda menor se o comércio da opção não funcionar, e um ganho de porcentagem maior se funcionar. Customizável: uma vez que estas opções são instrumentos OTC, elas podem ser personalizadas de acordo com os requisitos específicos, em contraste com as opções trocadas que não podem ser personalizadas.
As opções knock-out também apresentam as seguintes desvantagens:
Risco de perda em caso de grande movimento: uma grande desvantagem das opções knock-out é que o comerciante de opções tem que obter tanto a direção quanto a magnitude do movimento provável no direito patrimonial subjacente. Enquanto um grande movimento pode resultar na eliminação da opção e na perda do montante total do prémio pago por um especulador, muitos resultam em perdas ainda maiores para um hedger devido à eliminação da cobertura. Não disponível para investidores de varejo: como instrumentos OTC, as negociações de opções knock-out podem precisar de um tamanho mínimo certo, tornando-se improvável que estejam disponíveis para investidores de varejo. Falta de transparência e liquidez: as opções knock-out podem sofrer a desvantagem geral de instrumentos OTC em termos de falta de transparência e liquidez.
As opções knock-out provavelmente encontrarão uma maior aplicação nos mercados de divisas do que os mercados de ações. No entanto, eles oferecem possibilidades interessantes para grandes comerciantes por causa de suas características únicas. As opções knock-out podem também ser de maior valor para os especuladores - por causa da despesa mais baixa - em vez de hedgers, uma vez que a eliminação de uma cobertura em caso de grande movimento pode expor a entidade de hedge a perdas catastróficas.

WIKIBANKING dot INFO.
Opções de preços FX (Exotic) - European Single Barrier options.
Definição.
As opções de barreira fazem parte de opções exóticas. Eles diferem das opções padrão (ou baunilha), tendo critérios extras para determinar se eles podem ser ativados ou não / exercidos ou não.
Com opções de baunilha, o preço spot subjacente é comparado ao preço de exercício para decidir se o exercemos ou não. Além do preço de exercício, as opções exóticas possuem preços de barreira: podem ser preços de barreira simples ou dupla.
Durante a vida da opção, o preço spot subjacente será comparado com a barreira, como tal, opções exóticas são ditas & # 8220; caminho dependente & # 8221 ;.
Tipos de barreiras.
Um nível de barreira determinará se a opção está ativada ou desativada.
Quando o preço à vista cruza uma barreira, a opção será ativada.
Quando o preço à vista atravessa uma barreira de saída, a opção será desativada.
Quando negociado, a barreira pode estar acima ou abaixo do preço à vista.
Barreira está acima quando acima do preço à vista.
Barreira está abaixo quando está abaixo do preço à vista.
A lista de combinação destes dois tipos dá 4 tipos de opções de barreira:
Considerando uma opção pode ser uma chamada ou uma colocação, e a barreira pode estar acima ou abaixo da greve, o total de combinações é na verdade 16.
Terminologia.
Ao negociar opções de barreira regulares, a barreira está fora do dinheiro:
Se a barreira estiver dentro, as opções são chamadas de "bater nas opções de barreira". Se a barreira estiver fora, as opções são chamadas de "opções de barreira de eliminação".
Ao negociar opções de barreira reversa, a barreira está no dinheiro:
Se a barreira estiver dentro, as opções são chamadas de "kick in barrier" ou "knock reverso" nas opções. Se a barreira estiver fora, as opções são chamadas de opções de "bloqueio de saída" ou "cancelamento reverso".
Resumo Gráfico: as 16 combinações.
Barreiras knock-out.
Se o preço à vista tocar na barreira antes do término, as opções serão desativadas.
Para opções de CHAMADA:
Eliminar a opção de barreira CALL.
Para opções PUT:
Coloque a opção Barock out.
Barreiras de batida:
Uma vez que o preço spot atinja a barreira antes da expiração, as opções são ativadas.
Para opções de CHAMADA:
Chamar Knock em opções de barreira.
Para opções PUT:
Coloque Knock em opções de barreira.
Preço das opções europeias de barreira única.
Merton (1973) forneceu a primeira fórmula analítica para uma opção CALL e para baixo. Então, em 1993, Reiner e Rubinstein desenvolveram formas fechadas para calcular o preço de todas as combinações de opções europeias de barreira única. Eles basearam os formulários no Black & amp; Estrutura de Scholes.
Preços fechados:
Reiner & amp; Rubinstein (1993)
Formas Delta fechadas:
Opções de Delta Barrier.
Os preços das opções de barreira são dados pelas seguintes combinações de A, B, C e amp; D formas. A mesma regra para a Delta.
Preços knock-out.
Para opções Knock-out CALL:
Down and Out: a barreira está fora do dinheiro (S & gt; H)
Knock-out CALL com strike & lt; barreira (X & lt; H): B & # 8211; D.
Knock-out CALL com strike & gt; barreira (X & gt; H): A & # 8211; C.
Up and Out: a barreira está no dinheiro (S & lt; H)
Reverse Knock-out CALL com strike & lt; barreira (X & lt; H): A - B + C & # 8211; D.
Reverse Knock-out CALL com strike & gt; barreira (X & gt; H): 0.
Para opções Knock-out PUT:
Up and out: a barreira está fora do dinheiro (S & lt; H)
Knock-out PUT com strike & lt; barreira (X & lt; H): A & # 8211; C.
Knock-out PUT com strike & gt; barreira (X & gt; H): B & # 8211; D.
Para baixo e para fora: a barreira está no dinheiro (S & gt; H)
Reverse Knock-out PUT com strike & lt; barreira (X & lt; H): 0.
Reverse Knock-out PUT com strike & gt; barreira (X & gt; H): A - B + C & # 8211; D.
Preços de batida.
Para as opções Knock-in CALL.
Down and in: a barreira está fora do dinheiro (S & gt; H)
Knock-in CALL com strike & lt; barreira (X & lt; H): A - B + D.
Knock-in CALL com strike & gt; barreira (X & gt; H): C.
Acima e em: a barreira está no dinheiro (S & lt; H)
Reverse Knock-in CALL com strike & lt; barreira (X & lt; H): B - C + D.
Reverse Knock-in CALL com strike & gt; barreira (X & gt; H): A.
Para opções Knock-in PUT:
Up and in: a barreira está fora do dinheiro (S & lt; H)
Knock-in PUT com strike & lt; barreira (X & lt; H): C.
Knock-in PUT com strike & gt; barreira (X & gt; H): A - B + D.
Down and in: barreira está no dinheiro (S & gt; H)
Reverse Knock-in PUT com strike & lt; barreira (X & lt; H): A.
Reverse Knock-in PUT com strike & gt; barreira (X & gt; H): B - C + D.
Esta entrada foi postada em 21 de maio de 2018, 2:32 pm e está arquivada em Derivados. Você pode seguir as respostas a esta entrada através do RSS 2.0. Você pode deixar uma resposta, ou um trackback do seu próprio site.

Opções de barreira explicadas.
As opções de barreira são semelhantes às opções de estoque padrão, embora existam diferenças vitais.
Onde uma opção de chamada padrão ou opção de venda tem uma recompensa que depende apenas de.
O preço de exercício foi excedido ou não, o pagamento de uma opção de barreira depende de dois níveis de preço:
o preço de exercício e o chamado preço de barreira.
Os investidores usam opções de barreira para aumentar os retornos ou ganhar exposição ao mercado futuro.
cenários que são mais complicados que as simples expectativas de baixa ou alta que se formam.
parte de uma opção de baunilha comum.
Os livros podem (e foram) escritos sobre as opções de barreira, então isso só se destina como um.
introdução ao assunto.
Tipos de opções de barreira.
Os dois tipos mais comuns de opções de barreira são opções de barreira knock-in e knock-out.
Com este tipo de opção de barreira, a opção só entra na vida se o preço de entrada for.
excedido. Por conseguinte, pode expirar sem valor, mesmo que seja comercializado para além do preço de exercício.
As ações da empresa ABC estão atualmente sendo negociadas em US $ 100. Um comerciante compra barreira knock-in.
opções de compra dessas ações com um preço de exercício de US $ 110 e uma barreira de $ 120. Em.
data de vencimento, as ações estão sendo negociadas em US $ 115. As opções expiram sem valor, desde então.
o preço de exercício foi excedido, o preço subjacente nunca foi negociado acima do knock-in.
Este tipo de opção de barreira torna-se inútil se a barreira knock-out for excedida.
As ações da empresa ABC estão atualmente sendo negociadas em US $ 100. Um comerciante compra uma chamada de barreira.
opções sobre essas ações com um preço de exercício de US $ 110 e uma barreira knock-out de US $ 120. Em.
prazo de validade, as ações estão sendo negociadas em US $ 125. Mais uma vez, as opções expiram sem valor, desde então.
embora o preço da ação subjacente esteja acima do preço de exercício, as opções ficaram sem valor.
O momento em que o preço da ação cruzou $ 120.
Mais tipos de opções de barreira.
Os dois tipos de opções de barreira descritas acima são up-and-in (primeiro exemplo) e up-and-out.
(segundo exemplo). As suas contrapartes são encontradas nos chamados down-and-in e down-
e-out colocar opções de barreira.
Uma opção de barreira para baixo só se torna ativada quando o preço subjacente cruza o.
preço de barreira, semelhante ao primeiro exemplo acima, com a diferença de que aqui o preço de exercício.
e o preço da barreira estão ambos abaixo do preço atual do ativo subjacente.
Uma opção de barreira para baixo e fora torna-se inútil no momento em que o preço do subjacente.
Negociações de ativos abaixo do preço da barreira. Isto é semelhante ao segundo exemplo acima, com o.
diferença que a opção só perde seu valor se o preço do subordinado começar a negociar abaixo.
o preço da barreira.
Benefícios e desvantagens das opções de barreira.
As opções de barreira são usadas por comerciantes profissionais porque:
a) Eles geralmente falam mais barato do que as opções convencionais de baunilha e.
b) Eles, portanto, permitem uma maior porcentagem de lucro no investimento se o comércio.
Desvantagens das opções de barreira.
A maior desvantagem única das opções de barreira é essa, porque mais condições precisam.
ser cumprido antes da opção expirar no dinheiro, a probabilidade de perda é maior do que com um.
opção de baunilha comum.
Sobre o autor.
Marcus Holland - A Marcus Holland vem negociando os mercados financeiros desde 2007 com foco especial em commodities macias. Graduou-se em 2004 pela Universidade de Plymouth com um BA (Hons) em Negócios e Finanças.